Europos PV milžinas pirmiausia kenčia

Pirmaujanti Europos PV inverterio bendrovė „SMA Solar“ susidūrė su spaudimu per pirmąją 2025 m. Pusmetį: grynąjį daugiau nei 42 mln.

„SMA Solar“, ilga - nuolatinė Europos PV inverterio kompanija, neseniai išleido savo veiklos rezultatus per pirmąjį 2025 m. Pusmetį. Ataskaita parodė metus - {- metų mažėjant pardavimams, permainoms nuo pelno iki grynojo pelno praradimo ir reikšmingų skirtumų savo pagrindiniuose verslo segmentuose, o pardavimų permainos iki pelno iki pramonės, o ne pelno praradimas ir reikšmingas turtas.

Pirmajame 2025 m. Pusmetyje pagrindiniai „SMA Solar“ veiklos duomenys parodė didelį spaudimą:

Pardavimai: Bendros pajamos buvo 684,9 mln. EUR, ty 9,8%, palyginti su 759,3 mln.

Grynasis pelnas: iš 44,1 mln. EUR pelno per tą patį 2024 m. Laikotarpį jis tiesiogiai virto 42,4 mln.

Pelningumas: EBITDA (pajamos prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją) marža žymiai sudarė sutartį - nuo 10,6% per tą patį 2024 m. Laikotarpį iki vos 1,3%, o pelningumas buvo beveik perpus sumažintas.

Kalbant apie šį spektaklį, „SMA Solar“ generalinis direktorius Jürgenas Reinertas tiesiogiai pabrėžė pagrindinius finansinės ataskaitos iššūkius: „Gyvenamosios ir komercinės sistemos rinkos išliko silpnos per pirmąjį 2025 m. Pusmetį. Be to, kad Vokietijos rinkos augimas, Azijos tiekėjų konkurencija ir kainų spaudimas buvo dar labiau sustiprėjo. Tuo pačiu metu, kai kurie platintojų inventoriai išliko aukšti ir buvo didėjami labai lėtai“.

Atidžiau pažvelgus į „SMA Solar“ verslo struktūrą, paaiškėja atskiras „struktūrinių diferenciacija“ skirtinguose segmentuose -, kai kurie patiria reikšmingą mažėjimą, o kiti - vos sugebėjo išlaikyti augimą:

1. Pagrindinis gyvenamojo verslo verslas išnyko: pardavimai tiek gyvenamuosiuose, tiek komerciniuose sektoriuose smuko.

Gyvenamųjų namų segmentas: Pardavimai pirmame metų pusmetyje buvo 54 mln. EUR, aštrus kritimas 50,86% nuo 110 mln.

Komercinis ir pramoninis segmentas: Pardavimai buvo 62,1 mln. EUR, tai sumažėjo nuo 110 mln. EUR per tą patį 2024 m.

Staigus šių dviejų segmentų sumažėjimas buvo pagrindiniai bendrovės veiklos varikliai.

2. Dideli projektai „tik palaiko situaciją“: Pardavimai šiek tiek padidėjo

„SMA Solar“ didelių projektų sprendimų skyrius patikimai sekėsi: per pirmąjį pusmetį pardavimai siekė 568,8 mln.

Tiesą sakant, „SMA Solar“ vangus pasirodymas pirmąjį metų pusmetį jau buvo akivaizdus 2025 m. Pirmąjį ketvirtį:

Pirmąjį šių metų ketvirtį bendrovės pardavimai siekė 327,7 mln. EUR, per metus - -} metų mažėjimas - 9,4%.

„Inverter“ pardavimai taip pat sumažėjo nuo 4,3 GW per pirmąjį 2024 m. Ketvirtį iki 4,1GW per tą patį 2025 m. Laikotarpį - tuo pat metu sumažėjęs pardavimų.

Tuo metu „SMA Solar“ prognozavo, kad pardavimų ir pajamų sumažėjimas gali būti susijęs su mažėjančiais namų sprendimų ir komercinių bei pramoninių sprendimų padalijimų ir fiksuotų išlaidų slėgio - rezultatais. Prognozė, tiesiogiai patvirtinta pirmojo -} finansinės ataskaitos išleidimu.

„SMA Solar“ nuostoliai nebuvo atsitiktiniai, o ilgo -} kaupimosi kelių vidinių ir išorinių veiksnių kaupimosi rezultatas . 1. Kinijos kompanijų kilimas: kainų pranašumai, suspaudžiantys rinkos erdvę

Kadaise beveik 30 metų pasaulinė PV keitiklių lyderė, „SMA Solar“ pranašumai pamažu sumažėjo po to, kai Kinijos PV keitiklių kompanijų padidėjimas - net iškrito iš trijų geriausių pasaulyje vienu metu, nors anksčiau ji buvo išlaikyta pelningumui. Šiandien Kinijos įmonės, panaudotos mastelio gamyboje ir vertikalioje integracijoje, žymiai sumažino gamybos sąnaudas, iš tikrųjų pašalindamos „SMA Solar“ kainų pranašumą pasaulinėje rinkoje.

2. Sumažėjusi vidaus paklausa Europoje: mažėjančios elektros kainos ir subsidijos sumažina investicijų patrauklumą

Pagrindinėje „SMA Solar“ Europos rinkoje, ypač tradiciškai naudinguose regionuose, tokiuose kaip Vokietija, gyvenamųjų ir komercinių PV sistemos įrenginių paklausa žymiai sulėtėjo.

Viena vertus, mažėjančios elektros energijos kainos Europoje tiesiogiai sumažino namų ūkių ir įmonių, investuotų į saulės sistemas, ekonominę grąžą.

Kita vertus, laipsniškas mažų PV sistemų subsidijų sumažinimas ar panaikinimas daugelyje Europos šalių dar labiau slopino pabaigą - vartotojo paklausą.

3. Aukšto kanalo inventorius: lėto atsargų virškinimo trukdama parduoti

Nuo 2024 m. „SMA Solar“ pardavėjas ir montuotojų tinklas susidūrė su dideliu atsargų spaudimu. Iki 2025 m. Pirmosios pusės ši problema ne tik nebuvo palengvinta, bet ir toliau pablogino - lėtą atsargų mažinimo tempą tiesiogiai paveikė naujų užsakymų pasirašymą ir pristatymą.

4. „Atsekimas“ veiklos svyravimai: nuo didžiausio pelno iki nuostolių

Naujausio „SMA Solar“ spektaklio apžvalga atskleidžia aiškų svyravimų modelį:

2021 m. Bendrovės veikla perėjo nuo pelno prie nuostolių dėl lustų trūkumo ir kai kurių klientų atšaukimo sutarčių.

Po Europos energetikos krizės protrūkio padidėjo rinkos paklausa, o bendrovės pelnas siekė rekordinį aukštą 2023 m.

Tačiau geri laikai buvo trumpi - gyveno, o 2024 m. Vėl buvo pakeista žemyn: pilnos - metų pajamos buvo 1,53 milijardo eurų, o metai - -} metų sumažėjo 19,7%. EBITDA padidėjo nuo 311 mln.

Susidūrusi su nuolatiniu operatyviniu spaudimu, „SMA Solar“ paskelbė didelį - mastelio restruktūrizavimo planą, bandydamas pagerinti situaciją per kainą - pjaustymo:

Verslo padalinių konsolidacija: Bendrovė planuoja supaprastinti ir sujungti tris esamus sprendimų padalinius („namų, komercinius ir pramoninius ir didelius projektus“) į du skyrius („Namų ir komerciniai ir pramoniniai“ ir „dideli projektai“), siekiant sumažinti valdymo išlaidas;

Pasauliniai atleidimai: Bendrovė planuoja iki 2025 m. Pabaigoje atleisti iki 1100 darbuotojų visame pasaulyje, du - trečdaliai iš jų įvyks Vokietijoje, todėl numatoma, kad išlaidos sutaupys nuo 150 iki 200 milijonų eurų (maždaug 1,143 milijardo RMB iki 1,524 milijardo RMB). Tačiau nuo pirmojo - pusės finansinės ataskaitos išleidimo šis restruktūrizavimo ir transformacijos planas dar nebuvo baigtas. „SMA Solar“ taip pat sumažino savo pilną - 2025 metų rekomendacijas:

Originali metinė pardavimo prognozė buvo pakoreguota iki 1,5 milijardo eurų iki 1,55 milijardo eurų;

Tikimasi, kad metinė EBITDA bus maždaug 80 mln. EUR (maždaug 93,3 mln. USD).

Bendrovė savo finansinėje ataskaitoje paaiškino, kad peržiūra sumažėjo ne tik dėl „blogėjančios makroekonominės aplinkos ir mažėjančių augimo tempų gyvenamųjų ir komercinių sektorių“, bet ir „netikrumą, atsirandantį dėl nepastovios tarifų politikos ir jų galimo tiesioginio ir netiesioginio poveikio verslui“.

Nepaisant trumpo - terminuoto slėgio, SMA saulės valdymas išlieka atsargiai optimistiškas kai kurių jos verslo perspektyvų. Generalinis direktorius Reinertas pakartojo, kad "didelio - mastelio projekto segmento perspektyva išlieka teigiama".

Bendrovės duomenys rodo, kad ji turi tam tikrą našumo pagalvėlę: nuo 2025 m. Kovo 31 d. „SMA Solar“ vis dar turi 1,2939 milijardo eurų (maždaug 1,516 milijardo dolerių) atsilikimą, teikdamas tam tikrą paramą būsimiems rezultatams.

Tačiau, atsižvelgiant į makrokomandą, tęsiant pasaulinį energijos perėjimą, Vakarų PV keitiklių gamintojai, tokie kaip „SMA Solar“, vis dar susiduria su tokiais iššūkiais kaip kainų konkurencija, politikos netikrumas ir rinkos paklausos svyravimai. Ar dabartinis bendrovės strateginis restruktūrizavimas ir verslo dėmesys gali būti sėkmingai įgyvendintas ir pasiekti pertvarką, išlieka nežinoma.